Na macroeconomia, moeda forte, dinheiro estável, moeda de refúgio ou moeda robusta é qualquer moeda negociada globalmente que serve como uma reserva de valor confiável e estável. Os fatores que contribuem para o status de "forte" de uma moeda podem incluir seu uso histórico como dinheiro (como ouro ou prata) ou, se for uma moeda fiduciária, a estabilidade e confiabilidade das instituições jurídicas e burocráticas do respectivo Estado, o nível de corrupção, a estabilidade a longo prazo de seu poder de compra, a condição e perspectiva política e fiscal do país associado e a postura política do banco central emissor. Uma moeda de refúgio é definida como uma moeda que se comporta como uma proteção (hedge) para uma carteira de referência de ativos de risco, condicionada a movimentos na aversão ao risco global. Por outro lado, uma moeda fraca é aquela que se espera que flutue erraticamente ou se desvalorize em relação a outras moedas. A fraqueza é tipicamente o resultado de instituições jurídicas fracas e/ou instabilidade política ou fiscal. Uma moeda lixo (junk currency) é ainda menos confiável do que uma moeda fraca e possui um valor monetário muito baixo. Moedas fracas e "lixo" frequentemente sofrem quedas acentuadas de valor.

História Ao longo da civilização humana, o ouro e a prata foram usados como moedas fortes, com o uso do ouro como dinheiro começando por volta de 600 a.C. na Ásia Menor. No início e na Alta Idade Média, o sólido de ouro bizantino, ou bezante, foi amplamente utilizado em toda a Europa e no Mediterrâneo. Com o tempo, devido a problemas de divisibilidade, surgiram os padrões bimetalistas, com o ouro sendo usado para grandes transações e a prata para pequenas transações do dia a dia. A adoção do bimetalismo como moeda forte reconhecida internacionalmente desenvolveu-se rapidamente quando o ducado passou a ter um valor fixo em termos de prata. O ducado de ouro originou-se em Veneza em 1284 e ganhou aceitação internacional ao longo dos séculos. Com a ascensão da moeda fiduciária, especialmente do século XIX até os dias atuais, as moedas de papel de alguns países desenvolvidos ganharam reconhecimento como moedas fortes em vários momentos. Essas moedas incluíram o Dólar dos Estados Unidos, o euro, a libra esterlina, o iene japonês, o franco suíço e, em menor escala, o dólar canadense, o dólar australiano, o dólar da Nova Zelândia, a coroa sueca, o dólar de Singapura e o dólar de Hong Kong. Como os tempos mudam, uma moeda considerada fraca em um período pode se tornar forte, ou vice-versa; a coroa sueca e o iene japonês são exemplos recentes. Apesar das grandes economias de seus países, nem o renminbi chinês (yuan) nem a rupia indiana são considerados moedas "fortes". A rupia não é amplamente utilizada no comércio internacional e não é totalmente conversível na conta de capital. Além disso, a Índia possui um grande déficit comercial, o que exerce pressão negativa sobre a moeda. O renminbi não é negociado livremente em bolsas mundiais e o governo impõe muitos controles sobre a troca da moeda. Uma medida das moedas fortes é como elas são favorecidas dentro das reservas internacionais dos países:

Turbulências O Dólar dos Estados Unidos (USD) foi considerado uma moeda forte durante grande parte de sua história. Apesar do Choque de Nixon de 1971 e do crescimento dos déficits fiscais e comerciais dos Estados Unidos, a maioria dos sistemas monetários do mundo permaneceu vinculada ao dólar americano devido ao sistema de Bretton Woods e à dolarização. Consequentemente, os países foram compelidos a comprar dólares para suas reservas internacionais, precificar suas mercadorias em dólares para o comércio exterior ou até mesmo usar dólares domesticamente, sustentando assim o valor da moeda. O euro (EUR) também foi considerado uma moeda forte durante grande parte de sua curta história. No entanto, a crise da dívida soberana europeia corroeu parcialmente essa confiança. O franco suíço (CHF) é considerado há muito tempo uma moeda forte e, de fato, foi a última moeda de papel do mundo a encerrar sua convertibilidade em ouro em 1 de maio de 2000, após um referendo. No verão de 2011, a crise da dívida europeia levou a fluxos rápidos de saída do euro para o franco suíço por aqueles que buscavam uma moeda forte, fazendo com que ele se valorizasse rapidamente. Em 6 de setembro de 2011, o Banco Nacional Suíço anunciou que compraria quantidades "ilimitadas" de euros para fixar uma taxa de câmbio em 1,00 EUR = 1,20 CHF para proteger seu comércio. Essa ação eliminou temporariamente a vantagem de moeda forte do franco sobre o euro, mas a medida foi abandonada em janeiro de 2015. Embora o iene japonês tenha sido amplamente considerado uma moeda forte, sua queda acentuada de valor desde 2022 levou a uma perda de confiança global. O economista japonês Izuru Katō adverte satiricamente que o iene pode efetivamente ter se transformado em uma "moeda lixo". O economista da Freiwirtschaft, Silvio Gesell, criticou a moeda forte e argumentou que ela é responsável por possibilitar recessões. Em seu livro, A Ordem Econômica Natural, Gesell escreveu que, como o ouro e outros dinheiros lastreados em mercadorias são excelentes para armazenar riqueza, são, portanto, terríveis para funcionar como meio de troca. Gesell propôs que uma moeda de oxidação (demurrage) resolveria os problemas causados pela moeda forte. Cigarros americanos serviram como moeda forte entre civis na Alemanha ocupada pelos Aliados após o fim da Segunda Guerra Mundial, devido ao colapso no valor do Reichsmark.

Demanda Investidores e pessoas comuns geralmente preferem moedas fortes a moedas fracas em tempos de inflação aumentada, em tempos de maior risco político ou militar, ou quando sentem que as taxas de câmbio impostas pelo governo são irrealistas. Por exemplo, durante a Guerra Fria, o rublo na União Soviética não era uma moeda forte porque não podia ser facilmente gasto fora do país e porque as taxas de câmbio eram fixadas em níveis artificialmente altos para estrangeiros. Após a dissolução da União Soviética em dezembro de 1991, o rublo desvalorizou-se rapidamente, enquanto o poder de compra do dólar americano era mais estável, tornando-o uma moeda mais forte que o rublo. Um turista podia obter 200 rublos por dólar em junho de 1992, e 500 rublos por dólar em novembro de 1992. Em algumas economias, sejam planificadas ou de mercado que usem uma moeda fraca, existem lojas especiais que aceitam apenas moeda forte. Exemplos incluíram as lojas Torgsin e Beryozka na antiga União Soviética, Intershop na antiga Alemanha Oriental ou Pewex na República Popular da Polônia. Essas lojas oferecem uma variedade maior de mercadorias — muitas das quais escassas ou importadas — do que as lojas padrão.

Curiosidades e Moedas Mistas Como as moedas fortes podem estar sujeitas a restrições legais, o desejo por transações em moeda forte pode levar a um mercado negro. Em alguns casos, um banco central pode tentar aumentar a confiança na moeda local indexando-a a uma moeda forte, como é o caso do Dólar de Hong Kong ou do Marco conversível da Bósnia e Herzegovina. Em outros casos, uma economia pode optar por abandonar totalmente a moeda local e adotar a moeda de outro país como moeda de curso forçado. Exemplos incluem a adoção do dólar americano no Panamá, Equador, El Salvador e Zimbabwe e a adoção do marco alemão (e posteriormente do euro) em Sérvia e Montenegro.

Ver também Moeda de reserva Moeda fiduciária Padrão-ouro

Referências